一、上周行情回顾
上周美国大选，由于拜登和特朗普在关键的摇摆州选情胶着，市场担心可能无法在大选日马上得到结果，投资者较为谨慎，铜价维持在50700-52700元/吨区间震荡。此外，美国和欧洲地区的新冠疫情仍在扩散、美联储最新利率决议也是铜价震荡的主要原因。具体分析如下：
1、美联储维持零利率：北京时间周五(11月6日)凌晨3:00，美国联邦公开市场委员会(FOMC)公布最新利率决议，将基准利率维持在0%-0.25%区间不变，将超额准备金率(IOER)维持在0.1%不变，将贴现利率维持在0.25%不变，符合市场的普遍预期。声明再度重申，新冠疫情使得经济活动承压，疫情对中期经济前景构成相当大的风险，并承诺使用所有工具支撑美国经济，将“至少以当前的步伐”购买国债和住房抵押贷款支持债券。声明表示，美国整体金融状况仍宽松。寻求实现通胀率在一段时间内适度高于2%，以使长期通胀均值达到2%。经济发展路径很大程度上取决于新冠疫情的进展。需求疲软，以及早些时候油价下跌抑制了消费者价格通胀。市场反应为美元指数跌幅扩大，与其负相关的黄金大涨。
2、新冠肺炎疫情凶猛：进入11月以来，美国疫情走势持续恶化。当地时间11月4日，美国单日新增新冠确诊病例超过10万例，随后病例数一路高走，6日新增病例破12.5万例，连续三天打破最高纪录。其中，中西部的疫情最为严重。而欧洲的疫情反扑也来势汹汹，法国、德国、俄罗斯等国单日新增确诊病例均创下新高，并有波兰总统杜达、保加利亚总理鲍里索夫等多国政要感染。法国于10月30日正式进入第二次全国“封城”，为期一个月。德国也紧随其后，于11月2日正式实施第二轮全国性“封城”。而在新冠死亡病例最多的欧洲国家——英国，也从11月5日起进入第二次全面封锁。
3、拜登当选总统基本成为定局：美国民主党总统候选人拜登在总统大选中拿下宾夕法尼亚州，先于特朗普获得270张选举人票，基本赢得美国大选。中期民主党依然将获得两院支持，财政刺激将实施，在财政赤字巨压之下，美元中期走弱。拜登将建立现代化基础设施，计划未来十年内投入1.3万亿美元，进行包括交通运输、智慧城市、能源、水利、学校、网络等多领域投资，有利于美国经济的恢复。同时，拜登支持自由贸易，有可能推动全球贸易关系修复，缓解全球贸易压力，进而提振全球经济。
二、本周行情预测
海外疫情形势严峻，但市场对疫情有了充分认识且对疫苗有所期待，预计不会出现3月份恐慌性连续大跌行情。
上周末拜登以获胜者身份发表讲话，特朗普团队表示将筹集资金上诉。预计后期拜登政府的政策主要集中在新冠疫情治理、新一轮财政刺激政策，以及中美关系等方面。目前来看市场情绪偏乐观，若大规模刺激方案顺利通过，将有力带动工业品需求。
一、上周行情回顾
上周锌价震荡上涨，一度突破20500元/吨，到达一年高点。主要原因如下：
1、美元指数下跌，利好锌价：上周五美国联邦公开市场委员会(FOMC)公布最新利率决议，将基准利率维持在0%-0.25%区间不变，将超额准备金率(IOER)维持在0.1%不变，将贴现利率维持在0.25%不变。美联储重申利用所有政策工具的承诺，将至少按当前速度扩大资产负债表。美元指数从94.4下跌至92，利好贵金属和大宗商品。
2、人民币兑美元加速升值：在全球市场长期利率普遍下调的情况下，中国的股票和债券市场对海外的吸引力较大；随着国内进一步的开放资本市场，外资流入导致人民币需求上升。随着美元的超预期发行，人民币兑美元升值是较大概率事件，而在 上周美国大选拜登锁定胜局后，人民币出现了加速升值的倾向。汇率的升值有助于有色上行，但对避险的需求施压。人民币汇率升值在购买力平价的带动下，会先促使外盘有色品种价格上行，后面随着外盘的上涨反过来刺激内盘的上行动能，最终容易形成共振性上涨的行情。
3、需求持续增长：中汽协报道：10月汽车产销分别完成255.2万辆和257.3万辆，环比分别增长0.9%和0.1%，同比分别增长11%和12.5%。截至10月，汽车产销已连续7个月呈现增长，其中销量已连续6个月增速保持在10%以上。此外，从七月国内开始推“内部大循环”政策，从刺激内需和消费的角度来说，从沿海向内陆尤其是向中西部地区的转移可能是较大的发展趋势，预计四季度基建在全年目标的激励之下还会再次发力，如加速5G基站建设，以空调和汽车为代表的终端消费继续保持强势，给锌市场带来利好。
二、氧化锌和硫酸锌
1、氧化锌终端支撑，生产紧张：由于汽车行业的逐步回暖，预计带动轮胎消费保持火热；同时，伴随“猪周期”推进，饲料订单逐步增加，总体需求向好，氧化锌供应逐渐失衡，价格稳中趋升。
2、硫酸锌出口遇冷，价格平稳：近期由于人民币升值过快，海运费大涨，不利于硫酸锌出口，而国内农用和饲用需求渐增，预计硫酸锌价格将维持弱势。